东吴证券维持乖宝宠物增持评级 发布限制性股权激励及绩效激励 调动核心人才积极性

　　（301498.SZ）增持评级。评级理由主要包括：1）公司业绩叠加个人绩效考核，激励完善全面；2）以营收/归母净利为指标，根据业绩完成情况确定公司层面考核系数；3）费用摊销上看，2025年摊销费用较大，后续逐步降低。风险提示：市场竞争加剧，贸易摩擦，汇率波动，原材料价格波动等。